新规强化红利资产战略地位 险企高质量发展提速|精彩看点

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CFi.CN讯：数据显示，《保险公司资产负债管理办法》正式稿将于2027年1月1日起施行，设三年过渡期。新规将监管从“多指标评分”升级为“核心指标红线硬约束”，关键变化是以“利率风险对冲率50%–150%”替代久期缺口硬限，更科学反映利率风险，边际缓解中小险企压力。

近期机构研报指出，新规显著强化ALM向产品开发、定价和分红政策的传导，要求负债端经营必须匹配资产端形势。研报认为，长久期利率债仍是净投资收益支柱，但集中抢配超长期债必要性下降；中长期看，高股息资产对净投资与综合收益的支撑作用进一步凸显。

研报指出，新规利于降低行业利差损风险和财报波动，推动从规模导向转向高质量发展。头部上市险企合规基础扎实，份额提升与估值修复逻辑明确，中国平安、中国人寿等被重点推荐。

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