军工景气修复加速 商业航天燃机双热点

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中财网讯：数据显示，上周申万国防军工指数下跌3.86%，中证军工龙头指数下跌3.16%，板块整体跑输主要指数。个股方面，航天工程涨幅31.85%领涨，彩虹股份、火炬电子等跟涨明显，而部分个股出现回调。

一份研报观点认为，行业二季度业绩仍处L型底部，但下半年“十五五”规划将有序落地，订单与业绩有望获得持续修复。研报指出，军工出海势头强劲，军机、防空预警系统、高端无人机等军贸订单推进将带来主题催化，红外、消耗类无人机、硝化棉等产品量价齐升趋势也将支撑业绩兑现。研报认为，商业航天受海外事件刺激关注度提升，国内燃机链企业前期调整充分，当前业绩保持强劲势头，值得积极关注。

研报进一步分析，内需层面智能化、无人装备、两机产业及消耗类武器均具备增长韧性，外延层面军贸、商业航天、大飞机、低空经济、可控核聚变、深海科技等新兴领域技术外延催化明显，将共同驱动基本面向上。

总结起来，研报侧重点是“十五五”规划落地与军贸出海双重驱动下，军工行业景气度有望修复上行，商业航天和燃机板块作为当前热点，核心产业链公司配置价值突出，建议持续跟踪相关订单落地与业绩兑现节奏。

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