广发投行重回前十，专业致胜回归价值发现本源

在科创板、创业板相继试点后，投行业务的头部效应愈演愈烈，IPO申报家数排名，也成为衡量证券公司投行实力的标杆。2023年1-6月，A股IPO申报企业为329家。在有IPO项目申报的58家券商中，广发证券再度挤进前十。

脚踏实地，重塑投行竞争优势

2020年，受康美事件影响，广发证券投行业务收入同比下降54.26%。根据Wind证券承销净收入数据，广发证券由2019年的行业第9名下滑至2020年行业第31名。

遭受重挫的同时，广发证券直面困境，表示深刻汲取教训，认真反思，通过采取完善投行内控制度体系、调整组织架构和作业模式、提升作业标准、改革绩效考核机制等整改措施，推动投行业务三道防线归位尽责，加速构建完善投行业务风险防控长效机制，不断夯实投行执业质量。

不仅仅是从制度、组织和架构等方面对投行进行“再造”，广发证券还在业内首创函证中心，对函证收发进行专业、集中管理和控制，并借助数字化系统优化投行流程体系，全面推行底稿电子化，加强尽职调查的过程管控，进一步提高专业水平和项目质量，全面提高合规风险控制能力。

自2021年投行业务资格陆续恢复以来，广发证券集全司之力赋能投行恢复发展，全力加大优质项目储备和拓展力度，全面加强投行业务能力建设。

此后，广发投行业务逐渐恢复。2021年5月开始，广发IPO项目迎来新进展。

2021年5月25日，广发证券保荐的北方长龙获受理，这是广发证券投行解禁后首单IPO项目。

2022年11月，广发证券完成了晶丰明源科创板询价转让，成为市场上极少数几家成功开展此类新业务的券商之一。

2022年12月，凯华材料成功上市，成为广发证券北交所IPO第一单。

根据Wind数据，2022年，广发证券完成股权融资项目17个，行业排名第16，较2021年提升36名；主承销金额184.07亿元，排名第16，较2021年提升50名。债券项目发行数量188期，承销规模1,420.76亿元，行业排名第14，较2021年上升20名；ABS项目完成数量37个，销售规模104.29亿元，行业排名第17，较2021年上升13名。

2023年1-6月，A股IPO申报企业为329家，其中，主板75家，科创板66家，创业板105家，北交所83家。共有58家券商有IPO项目申报，广发证券申报企业为10家，其中，主板2家，科创板1家，创业板6家，北交所1家，终于再度回归前十。

作为国内首批综合类证券公司之一的老牌券商，广发证券早在1993年就开展了投资银行业务，该项业务伴随着广发证券一路成长壮大，也一直是广发证券的优势业务。

广发证券的专业能力一直广受认可。自1993年以来，广发投行先后承销了白云山、中信证券等三百多家上市公司，承销家数和市场占有率长期位居市场前十名。

2004年证券行业开始实行保荐制度，广发证券是全国首批保荐机构之一，并且第一批取得保荐代表人资格的有33人，当时在全国排名第一。

凭借领先的创新实力，广发投行也创造了多项行业第一。例如，在长江电力股权分置改革中首次采用“认股权证”方式；在武钢股份股权分置改革中提出蝶式权证理念，首次采用送股加上“认购权证+认沽权证”方式；国内最早公布设计并使用分离交易可转债这一创新形式的金融衍生产品等。

此次再入前十，也意味广发投行通过全面自查、积极整改，终于迎头赶上，重回第一梯队。

专业致胜，投行回归价值发现本源

注册制改革下，投行业务回归价值发现本源，证券公司正逐步从通道型投行向价值型投行转型，成为各证券公司的发展共识。业内人士表示，“市场化发行变革已成为发展趋势，专业致胜是行业生存与发展的唯一选择”。

价值发现、估值定价、研究分析、服务销售等成为券商的核心竞争力。广发证券投行着力提升专业化，按照专业化分工设置投行组织架构，加大力度培养和引入行业人才，通过细分行业，深化行业研究，提高投行人员对行业的研究和认知。

一是着力打造了一支为全面注册制改革提供高水平专业服务的高质量队伍。

广发证券大力加强投行团队建设，重点加大具有行业背景的复合型人才引进，优化人员结构，提升团队优质项目甄别、估值定价及承销等核心专业能力。

二是聚焦符合国家产业导向的实体企业及战略新兴产业，加强对 “专精特新”企业的深度发掘。

随着投行业务的头部效应愈演愈烈，只有在夯实基本功的基础上，找准特色，聚焦优势产业，展开差异化竞争，才能脱颖而出。广发证券重点深耕战略新兴产业，设立先进制造、TMT、新材料与新能源、医疗健康等投行行业群组，加强行业专业能力培养。

同时，广发积极服务国家产业布局，主动对接国家重大区域发展战略，全力支持粤港湾大湾区等重点区域建设，积极构建与地方政府的战略合作关系，参与政府类产业基金、并购基金的设立和管理，协助地方政府引进优质产业资源，优化完善产业链条，推动区域产业转型升级，助力实体经济发展。

三是发挥平台优势，综合运用产业研究、股权投资、资产管理等优势业务，在合规的前提下积极协同，为企业提供全生命周期的综合化服务，积极践行“研究+投资+投行”的综合服务模式。

“我们正在探索研究驱动、行业引领的经营模式，以精准识别优质企业、发挥好发行‘定价锚’作用”，广发证券表示，“公司以产业研究院产业政策研究、投资子公司一级市场买方研究、基金子公司一二级市场买方研究、发展研究中心二级市场卖方研究，形成功能互补、各显优势的宏观、行业及资本市场研究体系。”

随着中国进入高质量发展阶段，多层次资本市场体系进一步成熟。对企业来说，其对证券公司的服务需求逐步从相对单一的融资服务向全生命周期的综合服务延展。

而要做好全生命周期服务，投行不仅需要对内整合业务，还需要对外加强与银行、基金、保险等外部机构的合作，围绕风险投资、股权融资、债券融资、并购重组等企业全生命流程的金融服务发力。

在这一方面，广发证券正在运用多种金融工具为客户提供更高质量的金融服务，利用集团优势，力争股权、债权、ABS、境内外联动各条业务线均衡发展，在合规的前提下积极协同，为企业提供资本孵化、股权融资、债券融资、并购重组和结构化融资等一揽子服务，满足企业多元化需求。

2023年6月26日，广发证券正式发布了机构客户综合服务平台——“广发证券•智汇”，并推出“广发智汇•企业版”。据了解，“广发智汇·企业版”针对企业资本市场综合服务具有业务涉及面广、客户需求复杂程度高、专业性要求强、服务周期长等特点，围绕企业客户“融资、投资、股份管理、股东服务、研究”等需求，融合“广发董秘宝”、激励通、广发研究等金融科技系统，创新线下线上联动的服务模式，探索建立贯穿前中后台全业务链的客户运营体系。

在全面注册制落地之际，券商投行业务监管整体趋严已成既定事实，行业变革时期，挑战与机遇并存，只有脚踏实地，以合规为重，以客户为重，以专业为重，才能在竞争格局中赢得先机。

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