崧盛股份（301002）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期崧盛股份（301002）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.87亿元，同比上升30.65%，归母净利润3782.0万元，同比上升5121.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.12亿元，同比上升25.99%，第二季度归母净利润2252.61万元，同比上升3240.5%。本报告期崧盛股份盈利能力上升，毛利率同比增幅13.96%，净利率同比增幅372.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.55%，同比增13.96%，净利率5.6%，同比增372.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计5972.64万元，三费占营收比10.17%，同比减27.86%，每股净资产8.3元，同比增35.56%，每股经营性现金流-0.21元，同比减1486.84%，每股收益0.28元，同比增2900.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为30.65%,原因:LED驱动电源及储能产品销售收入增加。
2. 营业成本变动幅度为25.38%,原因:销售收入增加，同时成本也增加。
3. 财务费用变动幅度为-40.72%,原因:报告期公司完成“崧盛转债”有条件全额赎回，减少可转债利息费用计提。
4. 所得税费用变动幅度为250.14%,原因:利润增加使得应缴所得税增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1642.59%,原因:本期支付的供应商货款支出增加较多。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.02%,原因:本期购买银行理财产品减少较多。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为196.45%,原因:本期储能子公司银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.88%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.42亿元，累计分红总额2.11亿元，分红融资比为0.48。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.1%/--/--，净经营利润分别为2422.99万/-3261.61万/-2543.63万元，净经营资产分别为11.4亿/10.37亿/10.82亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.19/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.96亿/1.69亿/3.75亿元，营收分别为7.63亿/8.84亿/9.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.79%、货币资金/流动负债仅为44.99%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有崧盛股份最多的基金为国泰金牛创新成长混合，目前规模为16.72亿元，最新净值1.202（8月20日），较上一交易日上涨0.75%，近一年上涨15.02%。该基金现任基金经理为程洲。

本文数据来源于崧盛股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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