广大特材：利润暴增214%背后，藏着中国风电零部件的“隐形冠军”

10月10日，张家港广大特材（688186.SH）发布了《2025 年前三季度业绩预增的自愿性披露公告》：2025年前三季度，公司归母净利润预计达2.48亿元，同比增长213.92%；营业收入达37亿元，同比增长25.04%。更令人惊讶的是，公司扣非净利润达到2.4亿元，同比增幅高达458.14%，几乎翻了5倍。广大特材，这家曾经低调的特种合金制造商，正以一种近乎“爆发式”的姿态，走进资本市场的聚光灯下。

业绩爆发：从“制造”到“智造”的临界点

“这不是简单的周期回暖，而是公司长期技术投入与产能释放的共振。”一位长期跟踪广大特材的券商分析师向记者表示。从财报预告来看，广大特材的盈利能力显著增强，毛利率大幅修复。公司方面解释，这主要得益于三大因素：

下游需求旺盛：风电行业持续高景气，尤其是海上风电装机量激增，带动高端齿轮箱零部件需求快速释放。

产品结构优化：公司主动淘汰低毛利产品，聚焦高附加值的风电齿轮钢、大型铸件及精密机加工件。

募投项目达产：风电齿轮箱零部件项目产能逐步释放，机加工设备利用率大幅提升；海上风电铸件项目通过技术改造与工艺降本，实现满负荷运转，显著降低单位固定成本。

“我们看到的不仅是订单增长，更是单位成本下降带来的利润弹性。”上述分析师指出，广大特材的毛利率水平已恢复至历史高位，且仍有提升空间。

技术壁垒：高端制造的“硬通货”

广大特材的核心竞争力，来自于其在特种合金材料领域的技术积累。公司是国内少数具备“材料冶炼+精密成型+热处理+机加工”一体化能力的企业，产品广泛应用于风电、轨道交通、航空航天等领域。尤其在风电齿轮钢领域，公司是国内首批实现进口替代的企业之一，客户涵盖南高齿、采埃孚、明阳智能等国内外龙头。

“风电齿轮箱是风机的‘心脏’，对材料强度、韧性、疲劳寿命要求极高。”公司技术负责人透露，广大特材自主研发的高纯净度齿轮钢，已应用于10MW级以上海上风电机组，技术参数达到国际先进水平。

此外，公司还在核电、氢能等新兴领域提前布局，部分高温合金材料已进入中试阶段，有望在未来打开新的成长曲线。

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