瑞银：李宁给予“买入”评级 目标价28.6港元

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瑞银发布研报称，李宁（02331）品牌首季成人系列（不包括李宁YOUNG）的零售销售同比增长中单位数，整体零售销售同比增长高单位数，符合该行预期； 当中李宁YOUNG更同比增长逾20%。该行目前给予李宁“买入”评级，目标价28.6港元。

期内，成人系列线下及线上渠道分别录得中单位数及高单位数增长，线下零售增长主要受Outlet录得双位数增长所带动； 数据符合全年指引，并与安踏体育（02020）同期表现相符。

该行认为，耐克的策略重点转向折扣及供应控制，对中国体育用品行业有正面启示。另外，管理层预计整体公司销售将于下半年加速，考虑到低基数效应，加上新产品及店铺扩张计划。

成本方面，管理层表示今年成本已经锁定，潜在影响将自明年第一季起浮现，预计届时鞋类成本将受到3至4个百分点的影响，而服装类因对油价敏感度较低，受影响程度较小。

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