A股下个月流动性或趋稳

鉴于部分因素，A股周三出现较大波动。不过，在不少专业人士看来，流动性收紧的预期也可能成为近期制约A股反弹高度的重要因素之一。数据显示，昨日，Shibor各大期限利率全线上升。沪深交易所国债逆回购利率也纷纷走高，其中，深市隔夜国债逆回购利率上涨133.3%，年化收益率达到7%。当天的成交额达到705亿元。不过，根据机构预测，由于央行的灵活应对，6月份A股流动性可能在偏紧中维持大体的稳定。

全球避险情绪升温，隔夜欧美股市大跌，昨天A股也低开低走，收出光脚大阴线，上证指数创出一年以来的新低。

市场人士认为，截至目前，上证指数已出现了六连阴的走势，从技术走势来看大概率处于下跌趋势，即使短期出现超跌反弹，力度也不会太大，且短期反弹后还有可能继续盘整。建议投资者轻仓或者空仓等待新机会的出现。

面对A股周三的走势，很多投资者表示，沪指可能会继续走低，人气较为低迷。实际上，全球股市表现都不佳。周二收盘，纽约两大股指跌幅超过1%。亚太股市周三也未能幸免，日经225指数跌幅均超过1%，上证指数下跌了2.53%。

隔夜纽约股市首先下挫

欧元区风险发酵等因素令全球风险偏好下降。隔夜纽约股市首先下挫，道琼斯指数周二收盘下跌了1.58%，跌了近400点。标准普尔500指数下跌1.52%，跌穿2700点。表现相对强势的纳斯达克指数收盘下跌了0.50%。

亚太股市周三纷纷跟跌。其中，日经225指数低开1.4%，早盘呈现低位震荡态势，盘中跌幅一度达到1.8%，创6周新低。截至收盘，该指数下跌1.5%，报22018.52点。首尔综指昨日收盘下跌1.68%。MSCI亚太指数早盘近两年来首次跌破200日移动均线。

A股方面，三大股指周三早盘大幅低开后一度迅速杀跌。临近午盘，三大股指一度均跌2%。午后市场指数呈现低位盘整格局，大盘延续弱势表现。截至收盘 ，沪指报3041.44点，跌幅2.53%。创业板指数报1726.22点，跌幅也高达2.67%。另外，恒生指数盘中跌破30000点大关,收盘报30056.79点，跌幅1.40%。

预计6月份

A股流动性会好于预期

“我们认为，目前事件性风险会短期影响市场情绪。但更为重要的是流动性。目前包括企业和金融机构，流动性都偏紧。而且在一些特殊时段，对市场的影响比较明显。”一位不愿透露身份的券商首席投资顾问对记者表示。不过，根据记者了解，多数机构认为，市场流动性稳中偏紧或成常态，预计6月份A股流动性会好于市场预期。

记者对比发现，在周三A股大幅波动中，流动性指标也明显波动。其中，Shibor各期限利率全线上升，隔夜利率上升了14.20个基点，达到2.742%。7天利率上涨了4.7个百分点，达到2.848%。其他期限利率均超过3.7%。

沪深交易所市场上，国债逆回购利率也纷纷走高，其中，深市隔夜利率周三飙升了133.3%，年化收益率高达7%。沪市隔夜逆回购利率上涨68%，达到6.905%。另外，两天、三天期限的年化收益率均超过5%。

根据历史经验，6月份往往是市场流动性偏紧的时段，特别是2013年，因为市场流动性偏紧，给A股带来了较大的波动，上证指数一度下跌到1849点的位置。不过，根据部分机构的研究认为，今年6月份A股流动性可能在趋紧中维持稳定。

中信证券分析师明明表示，跨季度资金压力叠加银行MPA考核压力，6月资金面状况备受关注。不过，综合来看，MPA考核压力下或将出现对资金面的流动性压力，可能对6月资金面产生扰动。但商业银行流动性新规延续监管边际放松的态势。此外，财政存款方面季末财政存款大幅下行，释放资金。财政支出进度滞后是季末财政存款下降的重要原因，预计6月财政存款或将减少。而且外汇占款变动平稳，资金外流风险可控，“因此我们认为6月资金总体稳定宽松”。明明认为。

新闻

聚焦

A股出现史上最大规模新股弃购

工业富联超2000人中签后放弃“领奖”

广州日报讯 (全媒体记者 张忠安)很多人错过了工业富联的网上申购，但令市场惊讶的是，大量成功申购或者中签的投资者却“放弃”红包。数据显示，工业富联大约有4600万元的奖金遭放弃。如果按照10个涨停计算，这部分市值将达到1.56亿元。有分析认为，在热点公司新股申购中，如此规模的弃购确实难以理解，建议投资者打新后多关注账户提醒，并同券商沟通，能获得最新的申购和中签信息。

工业富联

333.31万股遭弃购

虽然上交所周二表示要防止股市大起大落，但昨日A股全线走低，上证指数收盘跌幅超过2%，医药、食品、白酒等大消费成为少有的亮点。而在市场走弱的同时，很多股民感叹工业富联打新中签者竟然出现大面积弃购。数据显示，有超过2000人“中签”却放弃领奖，涉及初始金额约4600万元，如果按10个涨停(含首日)计算，这部分市值将会达到1.56亿元。

5月30日，工业富联发布了股票发行结果公告，公告显示，工业富联遭弃购333.31万股，总计4589.64万元。从A股弃购历史来看，工业富联的4589.64万元弃购金额，创下了A股史上弃购金额纪录，高出第二名上海银行(3031.76万元)1500多万元。

具体来看，网上弃购股数217.07万股，合计2989.11万元。如果按照每个账户中一签(1000股)来估算，意味着至少存在2171位投资者在网上打新中签，即使中签了也选择了弃购。另外，网下弃购股数116.23万股，合计1600.53万元，共包含21个账户(投资者)。其中，348701股属于可流通股，813627股属于限售股，限售期一年。

“这么热门的公司，竟然有这么多人中奖了都不领，确实难以理解。”一位券商营业部经理告诉广州日报全媒体记者。在他看来，之所以出现这么大规模的弃购，一方面可能是大家对打新中签信心不高，抱着“玩一玩，试一试”的心态，打新之后并没有留意中不中签。“另一种可能是部分投资者由于通信不畅，导致信息传播出现问题，不能及时了解自己是否中签。这样的话，如果账户里没有足够的现金，过时不候了。最终当弃购处理。”该经理认为。

值得注意的是，表现亮眼的药明康德在上市之初，也遭到了投资者弃购，弃购总股数32.84万股，若以药明康德目前15个涨停计算，这部分弃购新股将产生逾3500万元的投资收益。

后市分析：调整后超跌股反弹动力最大

在A股市场上，昨天只有黄金概念上涨;农林牧渔板块、酿酒、纺织服饰、稀土永磁等板块也局部活跃，表现抗跌;芯片板块早盘冲高后大幅回落，持续性较差。

查阅历史上历次大跌之后的表现发现，短期出现反弹的概率比较大，如果周四大幅低开或盘中剧烈跳水，相信不少资金会短线进场抄底，指数会因此而超跌反弹。

不过，更多的技术派人士认为，短期反弹之后的走势并不乐观。其中，上证指数昨天大幅低开后留下了27个点的缺口，盘中反弹无力，尾盘加速跳水，同时成交量也出现放大，表明有资金在集中离场，而且还没有真正止跌企稳的迹象，周四大概率还会下探，可关注3050点的强支撑，该点位附近出现反弹概率较大。

而创业板指昨天也大幅低开，留下了15个点的缺口，盘中一度出现明显的反弹，但午后还是跳水，以几乎光脚的大阴线收盘，并跌破前低1730点的支撑位，成交量放大，目前没有止跌的迹象，下方关注1700点关口的支撑。

“五连阴不是终点，六连阴便接踵而来，并且还是放量相继跌破各种支撑，趋势已经完全改变;从月线的情况来看，也出现了四连阴走势，大背离的迹象逐步抬头，因此对短期的技术性反弹也不要期望过高了。”资深市场人士罗先生表示。

大部分市场人士认为，市场目前整体方向未明，投资者应轻仓或者空仓等待新机会的出现。

其实，就在本周前两个交易日沪指承压续跌之时，“吃药喝酒”便成为市场一时之选，可见避险情绪并非突发。

虽然当天两市超过六成股票下跌，但酿酒、家电、保险、医药制造以及民航机场等行业仍涨幅居前;同时，酿酒、家电、保险、食品饮料以及民航机场等还是主力净流入规模居前的板块。

不过，外围市场的突变给A股增添了风险，资金抱团消费股更凸显短期投资机会持续性已有所弱化。接下来，6月流动性季节性偏紧，叠加债务违约带来融资成本攀升，以及美元走强，国内汇率利率承压，未来股指继续下探，寻求支撑的可能性较大。而即使是避险板块，也要在操作中注意仓位，并且不能追高。

承销商“捡漏” 收益接近上市保荐收入

根据最新的发行规则，工业富联这333.3万股弃购金额将由主承销商中金公司“捡漏”。不过，此次包销与此前都不相同，因为工业富联本次网下配售的部分股份存在限售期，中金包销的333.31万股中81.36万股属于限售股，合计1120.36万元，限售期限一年。

根据新规则，网上和网下无效申购股份几乎都采取由主承销商包销的办法。这也成为不少主承销商的意外之财。以工业富联为例，若按照上市后十个涨停，并且开板卖出的策略计算，中金公司捡漏工业富联的收益高达1.1亿元。而在去年以来累计发行的365家公司中，券商IPO保荐费用超过1亿元的只有10例。超过1.1亿元的只有7家。因此，工业富联主承销商“捡漏”的收益达98%的IPO保荐收入。

过去一年，网上网下新股申购弃购的数量高达4890.09万股，其中，华能水电、工业富联、江苏租赁、中国银河和白银有色五家公司被弃购的数量为分别达到449.75万股、333.31万股、1644.43万股、108.39万股和102.06万股。

如投资者连续12个月内累计出现三次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月(按180个自然日计算，含次日)内不得参与网上新股申购。

操作建议：四招选出低价超跌潜力股

相比较早已被机构抱团的大消费板块来说，在低价超跌股上寻找机会更加被机构看重。

一是，跌幅大于同期大盘，股价在整个市场中，以及同类个股中有明显的比较优势的个股是重点跟踪的对象。阶段跌幅越深、绝对股价越低越有优势。

二是，股性活跃的股票最容易成为资金抢反弹中攻击的目标。一部分二级市场投资经验丰富的投资者应该熟悉这么一个市场现象，每次有一定力度的超跌反弹启动时，那些股性活跃的品种往往是最先受到资金关注的，启动的时间比别的股票早，反弹高度也比其他股票高。

三是，技术上抗跌和缩量的低价股是启动的前奏。

四是，在大盘出现大跌的背景下，如果一部分低价超跌股能够经受住考验，则证明这些个股的底部是非常扎实的，属于理想的潜力品种。

投资贴士：

股票下跌之后反弹操作的5个技巧

一、甄别手中个股：对基于业绩估值低估的中线个股，可以持股，甚至在大跌时适当加仓。

二、不急于抢首次反弹：根据以往的经验，往往第二次的反弹才是最有力度的。

三、反弹中不要随意换仓：最先反弹的是套牢筹码少的品种，而不会是大热品种。但只要不转势，最终所有的股票都会获得反弹的机会。

四、参与反弹操作的时间段：是在初期反弹后再度探底的那个阶段，这个阶段一些个股就不再创新低，甚至随着市场情绪的逐步稳定，会产生接下来的主流板块，是换仓或者重新建仓的好机会。

五、第一次反弹中：反弹15%甚至以上之后可以适当地抛出一些仓位来，保留一定比例比如一半以上的现金，等待后续行情的发展。

如何防止

新股弃购?

1. 及时更新通信信息和软件升级,并到相关的券商营业部更新通讯方式。

2.账户保持一定余额。如果账户资金不够，又没有及时查询补足款项，很容易错过扣款最后期限。

3.申购后可手动查询。