白马股罕见连续两跌停,机构抱团的白马股密集调整

部分年内表现优秀的医药股出现密集回调，通化东宝连续两个跌停，公司盘后紧急发布股票回购预案。

白马股罕见连续两跌停

继上周五跌停后，今日通化东宝再度暴跌，盘中一度跌停，收盘跌9.27%，报12.04元。股价在经历了连续两天的重挫后，该股年内涨幅已尽数抹尽，还倒跌12.15%。自此，作为医药行业的白马股，通化东宝已成为众多机构抱团股中，近期表现最差的股票之一。

通化东宝曾经是A股市场的价值标杆之一，在10多年时间里暴涨20多倍。有分析人士认为，医保集采政策的推广，是该股近期走弱的重要原因，其最新价较2018年历史高点已经腰斩。

从该股近期的交易龙虎榜来看，机构出现大举出逃的情况。11月29日跌停当日，卖出前五营业部均为机构席位，卖出金额超3亿元;买入前五营业部仅1家机构，买入金额2537万元。今天龙虎榜数据显示，卖出前五营业部有3家机构席位，卖出金额超3.5亿元;买入前五营业部仅1家机构，买入金额仅2532万元。也就是说，在两天时间里，机构净卖出金额超过6亿元，占两天总成交金额20亿元的30%。

通化东宝12月2日龙虎榜数据

急跌之下，今日盘后，通化东宝发布回购方案，拟以不超过人民币23元/股(含)，回购不低于人民币2亿元(含)且不超过人民币2.6亿元(含)公司股份。

公司股票回购公告

此外，公司晚间还紧急发布澄清公告，公告表示：公司产品重组人胰岛素(产品名：甘舒霖)已经进入2019年8月20日由国家医保局、人力资源社会保障部关于印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，并且处于甲类。因此通化东宝未入选2019年国家医保谈判目录的结论不成立。凡进入医保目录的产品不需要谈判。

通化东宝澄清公告

机构抱团的白马股密集调整

值得一提的是，除了通化东宝，部分表现更加优秀的医药股，也出现回调，包括泰格医药、健帆生物等多只个股今天股价均逆市大跌。

医药股的调整，或许是行业政策面的异动所致，而从整个市场氛围来看，机构抱团股隐隐有瓦解之势，部分品种回撤幅度已达20%以上。对于投资者来说，这是风险还是机遇?

证券时报·数据宝统计显示，三季报持股机构数量在50家以上(剔除一般法人机构持股)、持股占流通股比例在10%以上的个股，合计共有129只。从持股市值看，机构持股市值最低的股票是顺络电子，期末超过22亿元。市场表现方面，涨幅中位数为华宇软件的59.14%，仅通化东宝、中国建筑、永辉超市等4股逆市下跌，跑输大盘股票仅17只。

综合市场表现来看，这个榜单的股票基本可以代表机构抱团股。而随着近期市场的调整，部分个股已经较大回调。比如前述的通化东宝，最新价较年内高点已回撤近40%;次新股中国广核回调幅度位居次席，接近34%。另外，华泰证券、永辉超市等个股回调幅度均超过30%。

价值投资不惧调整?

有人曾经说过，价值投资不惧任何调整。以贵州茅台为例，在过去的几年时间里面，该股数次大跌的情形，而今仍是频频创历史新高。然而，价值投资不惧调整的前提是，这家公司的内在价值，并没有出现折损的情况。

要全面评估一家公司的内在价值，并非易事。在当前市场条件下，不妨交给市场去检验。上述的129只机构抱团股票中，剔除次新股后，有71只股票今年股价创出了历史新高。从股价表现来看，至少市场是用真金白银认可其价值的。

从最新滚动市盈率角度看，兴业银行、海螺水泥、中国平安等个股市盈率均不足10倍，招商银行、平安银行、潍柴动力等个股市盈率不足11倍。科技股市盈率普遍较高，韦尔股份、广联达、兆易创新等个股市盈率均超过百倍。

回撤幅度方面，白云机场、韵达股份、我武生物等8只股票最新价较高点回撤超过20%，欧普康视、通威股份、山东药玻等41股回撤超10%。有的股票仍有较大上涨空间。其中，10家机构发布评级的东山精密上涨空间接近50%居首，韵达股份、山东药玻、智飞生物等个股一致上涨空间均超过30%，泸州老窖、南极电商、金域医学等22股上涨空间超过20%。

以史为鉴，贵州茅台今年以来每次波段调整幅度也就10%左右，之后即开始新一轮上涨。这一次会再度领衔机构抱团股、重回上涨通道吗?且拭目以待。

声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。(陈见南)

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