欧央行3月或讨论删除“宽松倾向”措辞 但不会有重大立场变动

在下周四的会议中，欧洲央行不太可能有重大立场的变动，但有可能讨论删除“宽松倾向”的措辞。考虑到近期金融市场的震动，欧元的强势和通胀率的下跌，欧央行的官员可能更倾向于等待，可能到夏季再释放停止资产购买的信号。

欧洲央行主席德拉吉于本周表示，欧元区经济的疲软可能比先前估计的更大，欧元区通胀上位表现出持续的上行趋势，但他强调欧央行仍有信心。他认为，通胀上升的减缓只是暂时的，不利的周期性因素终会减弱，通胀率最终会达到2%的目标。德拉吉也提到，不确定性依然存在，欧央行将密切关注金融市场近期的波动和外汇走势。

近年来，欧元区经济回升，发展强劲，2017年经济增长2.5%，但是通胀率却一直低迷。三年来，欧元区通胀率徘徊在1%以下，偶尔跌至负区间，去年5月以来，欧元区通胀率在1.3%-1.5%之间波动。今年1月欧元区通胀率跌至1.2%，创14个月以来新低，远低于欧央行2%的通胀率目标。剔除波动性较大，包括能源和食品等因素之外，欧元区通胀率为1%。

为了推升通胀，欧洲央行购买了超2兆亿欧元的债券。一周前，欧央行董事会成员Benoit Coeure曾表示，该银行已经持有足够多的债券，以保持低借贷成本，被视为欧洲央行正准备结束大规模买债(QE)的证据。

但是据知情人士称，欧央行希望看到足够多的证据显示通胀会上升再作出改变。他们害怕行动过早，导致以后要反向操作，从而影响其声誉。所以三月的会议上，欧央行更可能讨论放弃所谓的“宽松倾向”，即对欧央行在必要时增加资产购买的规定，这相对来说争议性较小的议题，因为大家普遍认为欧央行不会再扩大买债规模了。

欧央行12月与1月的会议记录均显示，欧央行有意于今年“早期”调整政策指引的措辞，3月也许是一个恰当的时间，但也有些决策者认为这种改变应该在四月或六月发生，而不是在本月。